【FICC工作笔记】2018年7月5日星期四

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发布时间:2018-07-06 10:01

【FICC工作笔记】2018年7月5日星期四

2018-07-06 06:58来源:金融读书会债券/利率/公司

原标题:【FICC工作笔记】2018年7月5日星期四

编者语:

FICC每日播报】专栏由巴曙松教授固定收益研究小组负责整理,从“重要事件及经济数据”、“资金面”、“汇率市场”、“二级市场”、“一级市场”、“理财产品”等几个方面对FICC市场的动态变化做全面、及时的介绍和分析解读,旨在为广大读者提供快速有效第一手FICC市场资讯。敬请阅读。

文/巴曙松研究团队固定收益研究小组(杨倞、高扬、孙娴等)

【重要事件和经济数据】

重要事件:1、郭树清称,今年以来,我国金融体系总体运行平稳。伴随着国民经济的稳中向好,银行业、保险业和证券业经营安全稳健。6月以来,投向实体经济的资金大幅增加,上半年社会融资规模总体稳定增长。上市公司盈利能力提升,平均估值水平在主要经济体中居于低位。国际投资界普遍认为,中国资本市场已显示出较好的投资价值。上半年,境外资金净流入股票市场1313亿元,境外机构投资者净买入中国政府债3089亿元。信用债市场略有波动,但违约率远低于国际市场平均水平,总体风险完全可控。2、四川省同意成都市牵头组建成都益航资产管理有限公司,并同意该公司开展金融企业不良资产批量收购处置业务。成都益航资产管理有限公司拟注册资本为100亿元。

经济数据:中国银保监会:5月份原保险保费收入19103.02亿元,同比下降5.86%。5月末保险资金运用余额较年初增长4.2%;其中,股票和证券投资基金19247.04亿元,占比12.38%。

【资金面】

今日央行未进行公开市场操作,有1400 亿逆回购到期,当天公开市场净回笼 1400亿。由于今日起定向降准正式实施,释放约 7000 亿流动性,资金面延续宽松态势,各期限资金供应充裕,价格继续大幅下行。截止收盘,隔夜回购加权利率 2.1035%,较昨日下行 7.22bp,7 天回购加权利率 2.5081%,较昨日下行 20.38bp。

【利率债一级市场】

今天上午发行1、5、10年期口行债,发行利率分别为3.25%、4.04%、4.20%,全场倍数分别为3.89、6.00、5.68,发行利率(含返费)较二级市场成交水平低3-5bp。

信用一级方面,18海国鑫泰SCP003最终票面4.97%;18冀中能源SCP009,最终票面4.93%。18鲁钢铁SCP011最终票面利率5.30%;18宁沪高SCP003第三轮目前边际3.84%;18宁沪高SCP004未经调整边际为4.4%,发行人预期不超过4.15;18苏交通SCP014,边际4.30%;18甬交投SCP002目前边际4.50% 。18株国投SCP002最终票面5.87%;18陕投集团MTN003,最终票面5.30%;18保利房产MTN003,边际利率4.79%;18恒信租赁SCP003最终票面4.67%;18河钢集CP006边际利率4.70%;18融和融资SCP005边际5.3%;18潞安MTN003边际6.2%;18锡交通SCP001,最终票面4.48%。

公司债/企业债方面,周二公司债发行18宁国运小公募,3年,中诚信证券AAA/AAA,4.77%;发行18中国诚通小公募,3年,联合信用AAA/AAA,发行结果待定;发行18中信证券非公开,2年,中诚信证券AAA/AAA,发行结果待定;发行18山东能源非公开,2+1年,3+2年,大公国际,AAA/AAA,发行结果待定;发行18中煤能源股份小公募,联合信用AAA/AAA,3+2年发在4.69%,5+2年发在4.89%。

【二级市场】

今日利率债市场整体下行。具体来看,SKY_3M下行1BP至2.65%;SKY_10Y下行1BP至3.5%。

利率互换方面,挂钩7天repo的互换利率曲线短端平均下跌11个点,长端平均下跌8个点。挂钩3个月shibor的互换利率曲线短端平均下跌12个点,长端平均下跌17个点。

信用债二级市场方面,资金面持续宽松带动短融交投活跃,成交以年内到期AAA,AA+高评级券种为主,买盘主要为基金。中票交投一般,成交以AAA、AA+高评级券种为主。企业债交投较为活跃,成交以3Y内到期的AAA,AA+高评级券种为主,AA、AA+的城投债今日亦有不少成交,买盘多见券商、基金。收益率方面,各类债券整体下行。具体来看,中债中短期票据收益率曲线(AAA)1年期收益率下行2BP至4.26%,3年期收益率下行5BP至4.40%,5年期收益率下行2BP至4.53%。中债中短期票据收益率曲线(A)1年期收益率上行1BP至10.58%。

【存单观察】

今日同业存单发行404亿,市场余额89876,交易利率继续向下调整。具体来看,AAA+、AAA、AA+、AA银行1个月发行利率分别为2.56%(-26bp)、2.60%(-23bp)、3.3%(0bp)、3.35%(-3bp),3个月发行利率分别为3.36%(-4bp)、3.4%(-5bp)、3.6%(-5bp)、3.8(-5bp),1年期利率分别为3.78%(0bp)、3.85%(-3bp)、4.42%(-3bp)、4.49%(-1bp)。

【外汇市场】

周四,7月5日欧洲时段,美指刷新逾一周低位,市场在美联储公布6月政策会议纪要前交投谨慎;卡尼放鹰但脱欧存疑英镑冲高后跳水50点;而隔夜欧银官员暗示2019年末加息太晚,欧美贸易传来利好消息均助涨欧元。7月5日,人民币兑美元今日中间价上行415个基点,达到6.618;人民币兑美元即期闭市时报6.6372,较上一交易日下行161个基点;截至北京时间18点,美元指数报于94.39,较前一收盘价下跌0.16%;欧元兑美元上行0.27%,报1.1688;英镑兑美元上行0.13%,报1.3247;美元兑日元上行0.18%,报110.69;澳元兑美元下行0.01%,报0.7385。

【信用事件】

1、上清所:截至今日日终,公司仍未收到永泰能源股份有限公司支付的付息兑付资金,无法代理发行人进行本期债券的付息兑付工作。(相关债券:17永泰能源CP004)

2、凯迪生态:截至5月7日日终,未能按期足额偿付,已经构成实质性违约。公司计划于2个月内兑付全部本息,但是截至目前公司尚未筹措到足够资金,因此无法按计划兑付本期中票本金及利息,公司向持有人道歉。(相关债券:11凯迪MTN1)

3、永泰能源:取消发行7亿元2018年第四期短期融资券。(相关债券:18永泰能源CP004)

4、新疆广汇:取消发行2018年公司债券(第一期)。(相关债券:18实业01)

5、招商银行:后续将继续探讨山水水泥违约债券后续偿还方案和解决措施。(相关债券:15山水SCP001、15山水SCP002、14山水MTN001、14山水MTN002)

6、南通三建集团:日前大公国际和鹏元资信均发布评级跟踪报告,将公司主体长期信用等级由AA上调为AA+,将“16南三01”和“17南三01”信用等级由AA调整为AA+,评级展望维持稳定。

7、泸州汇兴投资:鹏元维持公司主体评级AA不变,将“17泸州汇兴债”评级由AA+上调至AAA。

8、温岭国资投资集团:日前鹏元资信将公司主体信用等级由AA上调至AA+,评级展望维持为稳定。(相关债券:18温岭债01、17温投01、12温国投债)

9、升华集团控股:日前鹏元资信将公司主体长期信用等级由AA下调至AA-,“12升华债”债项等级由AA+下调为AA,评级展望仍为稳定。

10、鹏元:关注中粮地产(集团)董事和监事发生变动,鹏元将密切关注该事项,并持续跟踪以上事项对公司主体长期信用等级、评级展望以及“15中粮01”信用等级可能产生的影响。

11、海通证券:鄂尔多斯市华研投资集团2017年度经营业绩将亏损。公司2016年度经审计的归属于母公司所有者的净利润为负,在公司2017年年度报告正式披露后,“12鄂华研”可能会被暂停上市交易。

(相关债券:12鄂华研)

12、中诚信国际:关注三花控股集团有限公司拟收购福尔达等三家公司股权。(相关债券:16三花MTN001)

13、东方花旗证券:日前鹏元资信将建安投资控股集团有限公司主体信用等级由AA上调至AA+,评级展望为稳定;将“12亳州建投债/PR亳州债”的信用等级由AA+上调至AAA。

14、上海华信:7月20日将召开“17沪华信SCP003”第三次持有人会议,审议表决关于“17沪华信SCP003”持有人会议相关事项的议案。

15、临沂城投:7月31日将召开“10临沂城投债”持有人会议,审议提前兑付的议案。

16、吉首华泰国资投资:日前召开了“12吉首华泰债/PR吉华债”2018年第一次债券持有人会议,审议通过了提前偿还募集资金的议案。

17、上海华信:8月20日将召开“17沪华信SCP005”第三次持有人会议,审议表决关于“17沪华信SCP005”第三次持有人会议相关事项的议案。

18、临沂城市资产:7月18日召开“12临沂城资债”持有人会议,审议表决《关于提前兑付“2012年临沂市城市资产经营开发有限公司公司债券”本息的议案》。(相关债券:12临沂城资债/PR临城发)

19、牡丹江国投:原定于7月9日召开“12牡国投债/PR牡国投”持有人会议,审议提前兑付的议案。但由于债券持有人大多数为大型机构投资者,决策流程较长,因此决定延迟召开本次会议,具体召开时间另行通知。

20、益阳高新:将于7月16日提前兑付“13益高新债”剩余本金及应计利息。(相关债券:13益高新债/PR益高新)

21、乌兰察布市集宁区城建投:将于7月26日召开“13集宁债”和“14集宁债”持有人会议,审议表决提前兑付的议案。

22、东华能源:由于报名参会的债券持有人(含代理人)所持有表决权的未偿还债券面值总额未超过有表决权的未偿还债券总额的二分之一,拟延期至7月10日召开“15东华02”持有人会议。

23、华能水电:为保证证券简称统一性,提高公司发行债券的投资人辨识度,即日起将公司在银行间市场发行的超短期融资券、短期融资券、中期票据等债务融资工具的简称由“澜沧江“变更为“华能水电”。

(相关债券:17澜沧江SCP008、18澜沧江SCP001、18澜沧江SCP002、18澜沧江SCP003、18澜沧江SCP004)

24、康美药业:因用款计划发生调整,拟变更“18康美MTN004”、“18康美MTN005”募资用途。

25、陕西广电:董事会会议审议通过关于选举王立强为公司董事长的议案,以及关于公开发行可转债的议案。(相关债券:16陕广电MTN001)

26、陕西广电:晏兆祥辞去公司董事长职务,选举王立强为公司董事长。(相关债券:16陕广电MTN001)

27、长沙轨道交通集团:公司董、监、高发生变动。上述人事变动对公司日常管理、生产经营及偿债能力不构成不利影响。(相关债券:15长沙轨道债01、15长沙轨道债02、15长沙轨道债03)

28、天瑞水泥:董事发生变动。本次变动不会对本公司日常管理、生产经营及偿债能力产生影响。(相关债券:13天瑞水泥债)

29、旭辉集团:截至2018年6月30日,当年累计新增借款占上年末净资产的具体比例为55.33%。(相关债券:18旭辉02、18旭辉01、16旭辉03、16旭辉02、15旭辉02、15旭辉01)

30、凯迪生态:截至7月2日,公司及全资子公司作为被告或被申请人涉及的诉讼合计169件;公司母公司账户共有13个账户被冻结,公司旗下共有39家子公司的82个账户被冻结;阳光凯迪持有公司股票被冻结及轮候冻结共计16次;因资金周转困难,导致部分到期债务未能清偿。(相关债券:16凯迪02、16凯迪03、16凯迪01、11凯迪债)

31、凯迪生态:“11凯迪MTN1”违约后公司积极与债权人沟通,推动电厂复产,为资产重组、债务重组创造条件;努力推进资产处置工作;后续将积极推进重组工作,及时披露公司资产重组、债务重组进程。

32、升华集团控股:公司2017年末净资产24.71亿元,较2016年的37.94亿元减少13.23亿元,同比下降34.87%。(相关债券:12升华债)

33、厦门建发集团:截至2018年6月末,当年累计新增借款占上年末净资产的44.93%。(相关债券:16建发02、16建发01、17建集Y2、17建集Y1、15建发集MTN003、15建发集MTN002、15建发集MTN001)

34、天津广成投资集团:总经理发生变动

。(相关债券:16津广成债、13津广成债、14津广成债、15广成投资PPN002、18广成投资SCP002、18广成投资SCP001、17广成投资CP001)

35、信达金融租赁:公司法定代表人发生变更;此外公司近日完成了股权变更,公司股东国网甘肃省电力公司将其持有的公司0.006%股权按照企业国有产权转让程序在上海联合产权交易所公开挂牌转让给中国信达资产管理股份有限公司。(相关债券:16信达租赁债02、16信达租赁债01)

36、青海大通农商行:免去李玉英行长职务。该事项对本行的日常管理、经营等无不利影响。(相关债券:16大通农商二级、18青海大通农商行CD009、18青海大通农商行CD008、18青海大通农商行CD006)

37、武汉地铁集团:2018年累计新增借款占上年末净资产的23.93%。(相关债券:18武汉地铁绿色债01、17武汉地铁绿色债01、17武汉地铁GN001、16武汉地铁GN002、15武汉地铁01、16武汉地铁MTN001、18武汉地铁PPN001)

38、淮安清浦城投:2018年1-6月累计新增借款占上年末净资产21.59%。(相关债券:17清浦城投债、17清浦01、16清浦03、16清浦02、16清浦01、18清浦城投PPN001)

(完)

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