券商IPO迎来小高潮

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发布时间:2018-05-09 00:17

券商IPO迎来小高潮

2018-05-09 00:01来源:中国经济时报券商/IPO/沪深

原标题:券商IPO迎来小高潮

炜言大义 本报记者 张炜

天风证券近日首发上会申请获批通过,成为3个月内第5家IPO过会的券商。南京证券定于5月11日新股申购,将成为A股市场第32家上市券商。

除天风证券外,3个月内IPO过会的券商还包括华林证券、南京证券、中信建投证券及长城证券。这超过了去年券商上市总数,表明券商IPO迎来小高潮。新上市的主要是中小券商,募集资金将用于补充资本金,有助于其扩大业务规模特别是创新业务规模,提升市场竞争力及抗风险能力。

券商大部分收入和利润来源于与证券市场高度相关的证券经纪、投资银行、证券自营及资产管理等业务,盈利水平容易随着证券市场周期性、波动性影响而出现波动。据中国证券业协会公布的数据,2014年和2015年全行业净利润分别较上年同比增加119.34%、153.50%,而2016年全行业净利润较上年同比下降49.57%。显然,A股2014年7月至2015年6月牛市,2015年6月后大幅回落,对券商业绩产生较大影响。

A股2015年6月以来低迷,上述5家IPO过会的拟上市券商均在2016年业绩滑坡。2014年至2016年,天风证券归属于母公司股东的净利润分别为20774.62万元、93758.64万元及67156.77万元,其中2016年业绩降幅达28.37%。天风证券2017年上半年归属于母公司股东的净利润为25142.47万元,相当于2016年全年归属于母公司股东净利润的37.44%。天风证券招股说明书解释称,业绩下滑主要受到市场环境的影响。

即将新股申购的南京证券,2015年至2017年营业收入分别约为30亿元、15亿元和13.85亿元,对应净利润分别为14.13亿元、4.94亿元和4.12亿元。再看长城证券,2015年至2017年归属于母公司股东的净利润分别为18.28亿元、9.73亿元、8.90亿元。

今年1月下旬以来,上证指数回落超过10%,IPO速度较去年明显放缓。相关统计显示,沪深两市一季度共完成37只新股发行,合计募集资金407亿元,同比分别大幅减少72%和42%。由此,给券商盈利带来一定负面影响。从最新披露的4月份经营数据来看,绝大多数上市券商营业收入或净利润较3月环比下滑,且下滑比例超过50%的不在少数。其中,方正证券母公司3月份净利润18763.49万元,而4月份亏损3748.95万元;国元证券母公司3月份净利润4748.30万元,4月份则亏损1045.61万元;国泰君安母公司及子公司上海证券3月份净利润分别为119613.20万元、4917.09万元,4月份则分别为35227.22万元、125.83万元。市场人士预计,若一、二级市场年内难有大的改观,不排除有的拟上市券商2018年业绩较上年出现滑坡。

此外,我国证券行业对外开放再迈实质性步伐,外资在合资券商中的持股比例可提升至51%。有人担忧,行业“蛋糕”就那么大,又要多一批“抢食者”,中资券商特别是中小券商面临的竞争压力越来越大。

部分券商因市场低迷而业绩滑坡明显,也暴露出对传统经纪业务或通道业务依赖性较强的问题,以及业务同质化严重带来行业竞争日趋激烈。经纪业务收入与代理交易额、佣金率水平密切相关,近年来在“一人多户”政策和互联网金融的共同作用下,投资者佣金议价能力明显提升。数据显示,2015年至2017年行业平均佣金率分别为0.50‰、0.38‰、0.34‰。换言之,2015年6月A股调整之后,券商经纪业务遭遇市场交易量大幅萎缩与佣金率下滑的双重冲击。面对A股“牛短熊长”格局尚难以改变,券商的出路在于加快创新转型的步伐,提高差异化与专业化的竞争能力。返回搜狐,查看更多

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